事情：恒而达拟以现金方法收买SMS公司名下高精度数控磨床事务，买卖对价850万欧元，约合人民币6,935.66万元，收买财物金额来历为恒而达自有或自筹资金。
恒而达收买SMS将加快推动公司智能数控配备及其核心部件的产业布局落地。SMS公司是最早从事机械式螺纹磨床数控化创新改造事务的企业之一，主要为莱斯豪尔及克林贝格出产的机械螺纹磨床进行创新并为之配备先进的数控系统。自2006年开端，SMS公司凭仗其在磨床范畴的深沉技能堆集，开端将事务重心转移至研制和制作适用于不相同的范畴的数控螺纹磨床。现在SMS公司具有Heligrind SH系列磨床、GI50型磨床，用于各类丝杠螺母（如滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、梯形丝杠等）等进行内螺纹磨削。经过收买SMS，恒而达纵向延伸智能数控配备、翻滚功用部件事务架构，有望加快滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等翻滚功用部件产品的研制及产业化推动速度。
内螺纹磨床设备依旧是兵家必争之地。依照特斯拉下一年5万台机器人出产方针，下一年或将需求百万量级的丝杠产能。但是现阶段绝大多数丝杠厂商面对产能瓶颈问题，极少数厂商具有足够设备。内螺纹加工专机的呈现敏捷摆开厂商之间的距离。螺纹磨床专机和通用规范机床加工功率距离极端悬殊，专机是后期降本要害，需求联合设备厂1对1开发。双林股份收买科之鑫、嵘泰股份子公司河北力准联合润孚建立设备孙公司、恒而达收买SMS均显现出少部分优秀企业现已不满足于收买磨床设备，而是经过并购/协作的方法深度布局上游设备，打开螺纹加工专机的研制。
出资主张：中远期看，丝杠厂商正向研制才能是根底，克己设备的厂商胜出概率大：1）正向研制才能，决议了走多广（机器人、轿车底盘、机床、电缸代替）；2）设备自主可控才能，决议了走多远（功率、良率、本钱）。坚决引荐螺纹设备自主可控企业双林股份、嵘泰股份。
吉祥拟全资私有化极氪。5月7日吉祥轿车发布了重要的公告，拟溢价收买极氪悉数股份，并将其私有化。如买卖完结，极氪将与吉祥轿车完结彻底兼并。吉祥轿车与极氪均为吉祥控股集团旗下整车企业，现吉祥轿车持有极氪65.7%的股份。吉祥轿车对极氪的主张购买价为每股2.566美元或每股美国存托股票25.66美元；资金来历于新股发行、现金储藏及债款融资（如需）。
内部整合加快，本钱有望减缩。吉祥轿车与极氪存在内部相关买卖、研制资源重合等问题，在完结品牌兼并后，极氪估计研制投入可节约10%至20%，研制费用率估计从11%降至6%；在大制作系统支撑下，物料清单本钱估计下降3%以上。在台前品牌整合构成更强规模化优势后，吉祥控股集团有望着手研制协同。极氪辅佐驾驭团队和智能座舱团队，与其他子品牌智能化研制团队并入吉祥研究院，服务于全集团品牌。
新车周期有望驱动盈余继续向上。吉祥集团25Q1总销量达946,627辆，同比+31%；新能源销量463,372辆，同比+83%，新能源浸透率49%。接连两个季度销量稳居90万+，新能源浸透率单月打破52%，创历史上最新的记载。吉祥集团近期连续发布领克900、银河星耀8、吉祥博越L等新车，领克900价格28.99万元起，上市一小时大定破万，体现强势，相关新车后续有望继续盈余，驱动盈余继续向上。
出资主张：吉祥轿车全资私有化极氪，兼并后将完结研制协同降本，强化集团技能整合。当时吉祥集团新能源转型加快，25Q1总销量同比+31%至94.7万辆，新能源浸透率达49%。领克900等新车上市体现微弱，叠加规模化效应与技能整合盈余，有望继续驱动盈余增加。
咱们继续看好轿车行业，保持“引荐”评级：（1）整车：国内40万元以上商场进入壁垒较高，与华为有深度协作的鸿蒙智行车企有望逐渐占有必定比例，主张重视赛力斯、江淮轿车、北汽蓝谷等；（2）轿车零部件：下流格式重塑、技能变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来开展黄金期，重视成长性赛道：①表里饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：重视文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA会集落地，Robotaxi加快推动，重视我国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的轿车零部件标的时机较大，主张重视三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：主张重视骏创科技、开特股份、易实精细。
轿车产业出产和需求没有抵达预期；大宗产品提价超预期；智能化发展没有抵达预期；自主品牌兴起没有抵达预期；地舆政治学抵触等
