近日，美联储决议落地后，全球市场陷入诡异的平静。A股、美股、黄金、比特币等主要资产集体震荡下行，美元指数则连续反弹。市场表面波澜不惊，实则暗潮涌动，变局正在悄然酝酿。一旦新趋势确立，全球长期资金市场必将面临深远影响。当下，市场正处于关键战略转型点，4.5万亿美元期权即将到期、特朗普关税政策生效等重大事件纷至沓来，全球投资者无不屏息以待。
近期，市场波动幅度显著收窄，美股、黄金、比特币等资产价格趋于平稳，即便面对利好数据，市场反应也异常冷淡。究其原因，主要有以下几点。
美联储决议次日，美国公布两项重要经济数据：上周初请失业金人数和3月费城联储制造业指数。这两个数据均好于市场预期，本应提振市场信心，然而美元和金价波动却极为有限。这表明当前市场尚未回归“好消息就是好消息”的常态，投资的人对经济前景依旧持谨慎态度。
高盛多个方面数据显示，全球货币市场基金规模持续增长，总额已达10.1万亿美元，其中美国市场占8.4万亿美元。这在某种程度上预示着大量资金在场外观望，寻找合适投资机会。一旦市场方向明确，这些资金将迅速入场，引发新一轮行情。
本周五是美股“三巫日”，即股票期权、股指期权和股指期货的到期日。预计当天将有4.5万亿美元期权到期，交易员们不得不调整仓位，以应对市场变动。大规模头寸调整通常会导致市场短期内剧烈波动。
近期黄金上涨吸引大量投资者关注，有的人觉得黄金已进入“非理性繁荣”阶段，事实果真如此吗？
黄金上涨主要受以下因素推动：美联储降息预期升温，美元走弱推高金价；全球经济和地理政治学不确定性增加，避险需求促使投资者买入黄金；尽管通胀数据有所回落，但全球主要经济体通胀水平仍处高位，也对金价构成支撑。
短期来看，黄金仍有上升空间，但需警惕回调风险。市场普遍预测，黄金可能在2400 - 2500美元/盎司附近遇阻，回调底部大概率在2200美元/盎司左右。
尽管市场预期美联储年内降息，但近期美元指数连续反弹，原因见下：美国经济数据依然强劲，美联储降息步伐可能放缓；欧洲经济疲软，欧元走弱，间接推动美元走强；避险需求上升，部分资金流入美元资产。短期内，在全球其他主要经济体增长放缓背景下，美元仍有进一步反弹空间。
美股近期调整并不代表牛市终结。随着美联储货币政策逐步放松，美股仍有上升空间。不过，当前市场处于观望状态，等待更明确信号。从历史经验看，通常美元上涨领先于美股，即美元指数企稳后，美股才会跟随反弹。
近期A股市场上涨停滞，市场担忧是否会进入新一轮回调。影响A股走势的重要的条件包括：全球资金流向变化，若全球市场调整，外资可能从A股撤出，对A股形成短期压力；国内政策和经济数据影响，中国央行近期对人民币汇率的调整，让市场推测人民币可能已被划定升值上限，这或影响外资投资A股的热情；4月2日特朗普政府新一轮对华关税政策将正式生效，可能会影响市场情绪，短期内资金可能分阶段布局，市场波动加剧。
目前，全球市场正处于“防御—试探—重构”的三阶段演变中，我们已处于“试探阶段”尾声。资金流向显示，大量现金在场外观望，等待明确投资信号。本周五收盘后，市场非常有可能迎来新趋势，催生新投资主题。华尔街交易员已进入24小时待命状态，全球长期资金市场屏息以待，即将迎来重大方向选择，新投资机会也将随之浮出水面。你，准备好了吗？
